Während die Eurozone im September 2025 eine Inflationsrate von 2,2 % verzeichnete, stellt Zypern eine bemerkenswerte Ausnahme dar: Laut den vorläufigen Schätzungen von Eurostat lag die jährliche Teuerung auf der Mittelmeerinsel bei genau 0 %. Noch bemerkenswerter: Die monatliche Inflation fiel sogar um -0,4 %.
Damit ist Zypern das einzige Land in der Eurozone ohne jährliche Preissteigerungen – ein Ergebnis, das aufhorchen lässt und Fragen nach den Ursachen sowie den mittel- und langfristigen Folgen aufwirft.
1. Inflation in Europa: Ein Überblick
Die vorläufigen Daten von Eurostat zeichnen ein heterogenes Bild:
Gesamt-Eurozone (September 2025): 2,2 % (August: 2,0 %)
Haupttreiber der Inflation:
Dienstleistungen: 3,2 % (August: 3,1 %)
Nahrungsmittel, Alkohol & Tabak: 3,0 %
Nicht-Energie-Industriegüter: 0,8 %
Energie: -0,4 % (August: -2,0 %)
Die Unterschiede zwischen den Mitgliedstaaten sind beträchtlich:
Höchste Inflationsraten: Estland (5,2 %), Kroatien (4,6 %), Slowakei (4,6 %)
Niedrigste Inflationsraten: Frankreich (1,1 %), Italien (1,8 %)
Griechenland: markanter Rückgang von 3,1 % auf 1,8 %
Zypern: 0 % – die einzige „Nullrunde“ in Europa
Diese Daten zeigen, dass sich Europa insgesamt weiterhin in einem Umfeld moderater Inflation bewegt, wobei die nationalen Unterschiede stark von lokalen Faktoren abhängen.
2. Zypern: Ursachen der Preisstabilität
Dass Zypern inmitten eines Umfelds stabil steigender Preise als einzige Volkswirtschaft ohne Teuerung heraussticht, ist auf eine Kombination von inländischen und externen Faktoren zurückzuführen.
a) Energiepreise als Entlastungsfaktor
Relativ stabile Strom- und Treibstoffkosten im Vergleich zu anderen Mitgliedstaaten.
Rückgang der Importkosten für Öl und Gas durch günstigere internationale Lieferverträge.
b) Lebensmittelpreise
Moderate Preisentwicklung bei Grundnahrungsmitteln.
Teilweise dämpfende Effekte durch regionale Importe (z. B. aus Griechenland und Israel), die günstiger geworden sind.
c) Wechselkurseffekte und Importkosten
Stärkere Position des Euro gegenüber bestimmten Drittwährungen, was die Importkosten senkte.
Effekt: weniger Druck auf Verbraucherpreise im Inland.
d) Binnennachfrage
Eine relativ verhaltene Konsumnachfrage nach den kräftigen Ausgabensteigerungen in den Vorjahren könnte ebenfalls dazu beitragen, Preiserhöhungen abzufedern.
3. Zypern als „Ausreißer“ im EU-Vergleich
Die Tatsache, dass Zypern bei 0 % Inflation liegt, ist nicht nur eine statistische Randnotiz, sondern verweist auf strukturelle Besonderheiten der zyprischen Wirtschaft:
Kleine, offene Volkswirtschaft: Importabhängigkeit macht das Land anfälliger für externe Preisbewegungen, erlaubt aber auch schnelle Entlastungen bei günstigen globalen Trends.
Hoher Dienstleistungsanteil: Insbesondere Tourismus und Finanzsektor beeinflussen die Preisstruktur weniger direkt als etwa Industrieproduktion.
Politische Steuerung: Maßnahmen der Regierung, etwa in Bezug auf Stromtarife und Subventionen, könnten zur Stabilisierung beigetragen haben.
4. Chancen und Risiken der Preisstabilität
Chancen
Entlastung für Verbraucher: Preisstabilität stärkt die Kaufkraft der Haushalte, gerade in Zeiten internationaler Unsicherheit.
Standortvorteil: Unternehmen und Investoren profitieren von einem kalkulierbaren Preisumfeld.
Soziale Wirkung: Besonders für einkommensschwache Haushalte ist die Abwesenheit von Teuerung ein spürbarer Gewinn.
Risiken
Deflationsgefahr: Eine zu lange Phase ohne Preissteigerungen könnte die Investitionsbereitschaft hemmen.
Signalwirkung: Ein Auseinanderdriften mit dem Eurozonen-Durchschnitt kann zu Spannungen führen, da die EZB eine einheitliche Geldpolitik verfolgt.
Strukturelle Schwächen: Preisstabilität könnte auch Ausdruck von gedämpfter Nachfrage oder fehlendem Wachstum in einzelnen Sektoren sein.
5. Internationale und europäische Einordnung
a) Europäische Zentralbank (EZB)
Für die EZB bleibt die Zielinflation bei etwa 2 %. Zyperns Sonderrolle könnte die Diskussion anheizen, wie homogen die Geldpolitik im Euroraum wirken kann.
b) Vergleich mit Griechenland
Griechenland, traditionell eng mit Zypern verflochten, verzeichnete einen deutlichen Rückgang der Inflation (1,8 %). Dies unterstreicht regionale Effekte – insbesondere im Energiesektor.
c) Globale Einflüsse
Rückgang der Energiepreise weltweit.
Entspannung in einigen globalen Lieferketten.
Schwankungen im internationalen Agrarmarkt.
6. Politische Relevanz für Zypern
Die Regierung in Nikosia kann das Null-Inflations-Ergebnis als Erfolg darstellen:
Fiskalische Disziplin und gezielte Subventionen werden als Stabilitätsfaktoren betont.
Die EU-Ratspräsidentschaft Zyperns im ersten Halbjahr 2026 wird zusätzlich im Zeichen wirtschaftlicher Resilienz stehen.
Die Regierung dürfte das Thema nutzen, um Zypern als Modell einer stabilen Kleinstaatenökonomie zu präsentieren.
7. Ausblick: Nachhaltige Stabilität oder temporäres Phänomen?
Die große Frage bleibt, ob Zyperns Preisstabilität von Dauer ist. Faktoren, die in den kommenden Monaten entscheidend sein werden:
Entwicklung der Energiepreise im Winter 2025/26,
Stabilität der globalen Lebensmittelpreise,
innereuropäische Nachfrageentwicklung,
mögliche neue geopolitische Schocks.
Während 0 % Inflation kurzfristig attraktiv erscheinen, wird mittelfristig entscheidend sein, dass Zypern weder in eine Deflationsspirale gerät noch strukturelle Wachstumshemmnisse verdeckt.
Fazit
Zypern ist im September 2025 die große Ausnahme im europäischen Inflationsumfeld: Während die Eurozone mit 2,2 % moderate, aber konstante Teuerung verzeichnet, liegt die Inselrepublik bei exakt 0 %.
Das Ergebnis ist Ausdruck einer Kombination aus günstigen Energie- und Importpreisen, staatlichen Maßnahmen und spezifischen Strukturmerkmalen der zyprischen Wirtschaft.
Es bietet kurzfristig Vorteile für Verbraucher und Unternehmen, wirft jedoch zugleich Fragen nach der Nachhaltigkeit und den langfristigen Auswirkungen auf.
In jedem Fall macht die Entwicklung deutlich, dass Zypern auch in der europäischen Wirtschaftspolitik eine Sonderrolle spielt – und seine Erfahrungen künftig stärker in die europäische Debatte über Preisstabilität und Wettbewerbsfähigkeit einbringen könnte.
Quelle: Cyprus News Agency (CNA)
